HOUSTON (Enviado especial). Existe un indicador no escrito entre las empresas de ingeniería y construcción que permite medir cuán cerca está de concretarse un proyecto de infraestructura para el transporte de hidrocarburos: el momento en que el comitente de una obra pone en la calle la licitación para comprar los caños. Cuando una iniciativa alcanza esa instancia —y más aún cuando se adjudica la compulsa, se firma el contrato y se emite la orden de compra de los materiales—, la industria interpreta que el proyecto difícilmente tenga vuelta atrás.
La razón es sencilla: la inversión comprometida en la adquisición de las tuberías alcanza una magnitud que hace muy costoso interrumpir su ejecución. YPF y sus socios en Argentina LNG están cerca de atravesar ese umbral.
La petrolera que conduce Horacio Marín, junto con la italiana Eni y XRG, la compañía internacional de inversiones energéticas de ADNOC, lanzó formalmente la licitación para adquirir los caños que requerirá el megaproyecto de exportación de gas natural licuado. XRG es propiedad de ADNOC, la petrolera estatal de Abu Dhabi.
El consorcio ya había iniciado la compulsa para contratar la ingeniería y seleccionar a las empresas constructoras de los distintos subproyectos que integran la iniciativa, cuya ejecución demandará inversiones por más de US$ 14.000 millones. Ahora dio un paso más significativo: puso en marcha la licitación para suministrar las tuberías de dos gasoductos de 48 pulgadas y un poliducto de 24 pulgadas.
En la Argentina no existen antecedentes de construcción de gasoductos de semejante porte. Por esa razón, será la primera vez que se comprarán en el país caños con ese diámetro, espesor y libraje. La magnitud económica de la compulsa permite dimensionar la escala del proyecto: solo el costo de las tuberías se estima en alrededor de US$ 2.000 millones.
La licitación
El propio Marín confirmó a EconoJournal el lanzamiento de la compulsa desde Houston (Texas), donde participó el jueves del encuentro Shale in Argentina, una jornada dedicada a analizar las oportunidades de inversión y el desarrollo de Vaca Muerta.
El pliego fue puesto en circulación formalmente hace diez días. La primera etapa del proceso contempla un período de consultas y devoluciones técnicas por parte de las empresas participantes, que permitirá terminar de ajustar la letra chica y los mecanismos con los que se seleccionará a los proveedores.
YPF y, fundamentalmente, Eni —que dentro del consorcio lidera los procesos de contratación vinculados con la infraestructura de midstream y exportación de GNL— ultiman los detalles de la licitación. El objetivo es alcanzar el mayor grado de competencia posible entre los oferentes.
La escala de la provisión plantea un desafío particular: son pocas las compañías capaces de fabricar por sí solas la totalidad de los tubos requeridos por el proyecto. Por eso, el diseño de la compulsa buscará que cada fabricante pueda ofertar en función de su capacidad fabril disponible.
En el plano local, el único fabricante que participará será Tenaris, la compañía del Grupo Techint especializada en la producción de tubos para la industria petrolera. También se prevé la presentación de Welspun, el grupo indio que se adjudicó la provisión de caños para el proyecto de GNL flotante de Southern Energy, y de distintos fabricantes chinos.
La adjudicación a Welspun por US$ 203 millones generó una fuerte polémica, dado que la compañía india desplazó con su oferta económica a Tenaris y a otros cuatro oferentes chinos. El episodio derivó, además, en un ataque público del presidente Javier Milei contra el titular del Grupo Techint, Paolo Rocca.
También se espera la participación en la nueva compulsa de fabricantes globales como la francesa Vallourec, la japonesa JFE Steel Corporation y la estadounidense US Steel, así como de empresas chinas y surcoreanas, entre otras.
“Esperamos que las ofertas económicas se presenten a mediados de octubre o, como máximo, hacia fines de ese mes, para estar en condiciones de adjudicar los contratos durante noviembre o en los primeros días de diciembre. La licitación incluirá, además, una cláusula de mantenimiento de las ofertas durante un plazo determinado, de manera de contar con una ventana de tiempo suficiente hasta cerrar el project finance de la obra”, explicó a EconoJournal una persona al tanto del proceso licitatorio.
Un financiamiento sin antecedentes
La clave de todo el proceso —y el hecho que podría desencadenar un efecto dominó sobre las diferentes etapas de Argentina LNG— será que YPF y sus socios logren cerrar el project finance por alrededor de US$ 14.000 millones. En la estructuración del financiamiento trabajan bancos internacionales como JPMorgan y Santander.
No existen antecedentes de un préstamo de esa envergadura para un proyecto en la Argentina, un país que durante las últimas décadas atravesó recurrentes crisis económicas que restringieron su acceso al mercado internacional de capitales. De concretarse en los términos previstos, se convertiría, de hecho, en el mayor project finance de la historia de América Latina.
Sin embargo, existen condiciones en el escenario internacional que alimentan el optimismo de YPF. Por un lado, el conflicto bélico en Irán alteró el tránsito energético a través del estrecho de Ormuz y afectó especialmente las exportaciones de GNL de Qatar, un proveedor central del mercado mundial. Esa disrupción obligó a compradores europeos —entre ellos, compañías de Italia y Alemania— a buscar fuentes alternativas de abastecimiento para garantizar el gas que necesitan durante el invierno.
Por otro lado, el alineamiento del gobierno argentino con la administración de Donald Trump es interpretado por los impulsores del proyecto como un paraguas geopolítico favorable. En esa clave, el martes de la semana pasada Marín se reunió en Washington con Juan Pablo Segura, que hace dos semanas asumió como secretario de Estado adjunto para Asuntos del Hemisferio Occidental del gobierno estadounidense, en un evento organizado por el embajador argentino Alec Oxenford.
En YPF consideran que ese vínculo puede contribuir a mejorar la percepción de riesgo entre bancos internacionales y fondos de inversión, y facilitar así el acceso al capital necesario para construir el megaproyecto. Personas que trabajan en la estructuración financiera del proyecto incluso aseguran extraoficialmente que la fecha prevista para alcanzar ese hito ya está definida, y que todo el proceso se organiza en función de ese cronograma. Aún así, no subestiman la complejidad del closing del proceso.
Fuente: EconoJournal
